Получайте бесплатные обновления от The Top Line
Мы отправим вам Ежедневный обзор myFT электронное письмо с кратким изложением последних Верхняя линия новости каждое утро.
Некоторое время французская цементная группа Lafarge управляла заводом в Северной Корее, примерно в 40 км от Пхеньяна, но на самом деле это не так.
ТО эмигрант должен баллотироваться заведение находилось в столице, и его можно было посетить только с охраной. Операционный или финансовый контроль над заводом был иллюзорным. Но французская компания, которая унаследовала актив при покупке египетской строительной группы Orascom в 2008 году и с тех пор объединилась со швейцарским конкурентом Holcim, сохранила долю. до 2017 года и будет регулярно отправлять группы внутренних аудиторов. Добро пожаловать в Абсурд!
Возможно, Россия еще не является Северной Кореей, но у эмигрантов, которые ведут там западный бизнес, должно начать возникать аналогичное чувство беспокойства.
Спустя восемнадцать месяцев после полномасштабного вторжения в Украину значительное количество западных брендов все еще присутствуют в России, а некоторые не планируют уходить, в том числе немецкий ритейлер Metro и американский производитель сигарет Philip Morris.
Менеджеры российских дочерних компаний этих компаний (гражданин Германии) для Metro) сталкиваются со все более ограничительной нормативной средой, а также с моральным вопросом об активном участии в военной экономике России. Эти группы также управляют бизнесом, который им больше не принадлежит.
Если эти российские операции окажутся прибыльными, деньги могут оказаться недоступными – в прошлом году Кремль ввел запрет на дивиденды компаниям из стран, считающихся «враждебными», включая США, Великобританию и все члены ЕС.
Суммы, о которых идет речь, немаловажны: Киевская школа экономики, которая внимательно следит за присутствием западных компаний в России, подсчитала, что только в 2022 году компании из этих стран накопили 18 миллиардов долларов российской прибыли и 199 миллиардов долларов доходов. в августе несколько смягчила правила, но со строгими условиями, включая то, что выплаты не могут превышать обязательства компании по инвестициям в страну. На самом деле, именно режим Владимира Путина решает, кому достанутся деньги.
Если вы хотите уйти, то сейчас уже слишком поздно уходить из страны при условиях, которые позволяют извлечь большую ценность, если таковая имеется. Кремль должен одобрить любые продажи компаний в таких стратегических секторах, как банковское дело и энергетика. Он предусматривает минимальное снижение стоимости продаваемых активов на 50 процентов и требует «добровольного» взноса в размере 10 процентов в государственный бюджет. Но это только в том случае, если оно не конфискует активы и не передаст их лоялистам режима, как во время захвата Carlsberg и Danone в июле.
«Западные компании, которые предпочли остаться на российском рынке, теперь оказываются застрявшими с миллиардными прибылями, которые они не могут репатриировать, и нет никаких оснований полагать, что российские лидеры в ближайшее время займут более гибкую позицию по этому вопросу», — считает Агата. Демарэ. , старший научный сотрудник Европейского совета по международным отношениям. «Напротив, российское правительство, скорее всего, примет еще более жесткий подход, с вероятной конфискацией активов, особенно для компаний, которые привезли в Россию НИОКР или ноу-хау в области высоких технологий. »
Новая готовность Соединенных Штатов и Европы использовать замороженные российские суверенные активы на сумму 300 миллиардов долларов для финансирования восстановления Украины, вероятно, станет плохой новостью для западных групп в России. Если Кремль потеряет активы, аргументы в пользу захвата бизнеса в России станут сильнее.
Любая западная компания, которая все еще питает надежду вернуть свои инвестиции в страну, ошибается.
«Помимо моральных соображений», — говорит Демарэ, — «оглядываясь назад, становится ясно, что для западных компаний было более логично немедленно покинуть Россию, чем занимать выжидательную позицию».
